外汇储备连续缩水资本外流压力加大

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  记者从外管局获悉,中国11月外汇储备30516亿美元,环比减少691亿美元,降幅为1月份来最大,连续第五个月缩水,续创2011年3月末以来新低。预期30607亿美元,前值31207亿美元。

  我国外汇储备较10月底下降691亿美元,降幅为2.2%。对此,国家外汇管理局有关负责人表示,从影响外汇储备规模变动的因素看,主要包括:央行在外汇市场的操作;外汇储备投资资产的价格波动;由于美元作为外汇储备的计量货币,其它各种货币相对美元的汇率变动可能导致外汇储备规模的变化;根据国际货币基金组织关于外汇储备的定义,外汇储备在支持“走出去”等方面的资金运用记账时会从外汇储备规模内调整至规模外,反之亦然。

  从11月份的情况看,央行向市场提供外汇资金以调节外汇供需平衡、美国大选后非美元货币对美元汇率总体呈现贬值、债券价格也出现回调等多重因素综合作用,导致外汇储备规模出现下降。

  申万宏源宏观分析称,汇兑损益和美债调整拖累外储。11月美元指数大幅上行,我们测算当月汇兑损益部分造成外储减值341亿美元,而非汇兑损益部分外储实际下降350亿美元。汇兑损益对外储的拖累已连续两月超过300亿美元,显示近期美元强势是我国外储持续下滑的重要原因。此外,推测当前我国外储中美国国债比重约占1/3,因此近期美债价格调整也导致外储承压。

  资本外流呈加速迹象。三季度以来,非汇兑损益部分外储下滑规模基本保持逐月扩大趋势。除美债等外储资产价格波动影响以外,结合银行代客结售汇数据和美元兑人民币离岸NDF走势来看,美元持续走强背景下,人民币贬值预期也在逐渐升温,资本外流规模逐渐扩大。

  申万宏源宏观称,降准概率再次提升。在特朗普革命和美国经济向好的乐观预期支持下,美元大概率仍将保持强势。进入新的年度,1月份将再次迎来居民换汇和企业债务重整的高潮。预计未来2-3个月外汇储备仍将面临较大的下降压力。考虑到双节期间的季节性资金紧张,降准的概率再次提升。

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